股东利益最大化。
是近几年西方财务管理中比较流行的一种观点。股东利益最大化是用公司股票的市场价格来计量的，它考虑了风险因素。因为，风险的高低，会对股票价格产生重要影响；也考虑了货币时间价值，一定程度上能够克服企业在追求利润上的短期行为。因为不管是目前利润还是预期未来的利润对股票价格都会产生重要影响。
股东回报，主要取决于股息分红的多少和股票市场价格的涨跌幅度，因此，大比例的分红并不一定带来股东权益最大化（现金分红比例大，市场却不一定认可，导致股价下跌）。
大比例的现金分红为什么有时候得不到市场的认可呢？主要是由以下几点考虑：
1,大股东从上市公司分走了大量的现金（很多大比例现金分红，最大的受益者其实是大股东）；
2,小股东虽然分红了，但还要缴纳20%的个人所得税（股价除权时会体现损失，并且分红比例越高，损失越大）；
3,大比例现金分红方案的实施，导致上市公司拿出大量现金进行分配，会否影响上市公司的后续经营和投资决策？会否中断上市公司的可持续发展？都是需要投资者考虑的。
所以资本市场不能光看信息的表面，更应该从信息可能导致的结果来推断，该信息是正面还是负面的。
个人浅见，希望能对你有所帮助！
万华化学是一家优秀企业。长期持有该公司的股票的投资者，收获丰厚。一方面公司是长期优质白马股，股价持续上涨，长线牛股之一。另一方面公司坚持年年分红，投资者股息收益也是不少的。今年每10股派现20元，大约年化收益率4％左右。这个比率在大A股市场还是比较高的。
